当前股票市场市场的有两个特点：

银行等公共事业股涨到投资者，

都开始相信股息红利然后接盘。

然后开始下跌。

其它的股票跌到投资者怀疑人生开始离场。

然后开始上涨。

周而复始！

在2007年银行业，兴业银行当时每股收益也才0.5元。

如今复权后每股收益都二十几元。

已经繁荣了二十多年。

地产暴雷，全社会产能过剩，

过度创业，资产泡沫，腐败，

这些问题都大概率会滞后性反映在银行未来的报表中。

1990年代末四大行坏账率高达30%

招行从60跌到8块以下，

利润大幅下滑之后才是更好的买点。

万科、金地、华侨城保利都基本失去了拿地能力，

勉强能拿地的就中海华润，

民营建筑公司基本全军覆没，

地市级国有建筑公司也大把烂账，

最上游地方土地卖不掉，

前两年找的城投拿地现在开发楼盘去化不了，

部分省市城投大面积违约，

科创贷小微贷逾期飙升，

在这种背景下，银行真实坏账率显然很高。

现在银行都在粉饰报表推迟暴雷时间，

把雷留给下一任。

A股跷跷板效应越来越明显，

市场对红利和价值板块已经开始出现分歧。

经常有人问什么是价值投资，

其实价值投资很简单，

就是低价买入，高价卖出，

这其中的差价就是价值。

红利板块涨多了价值会降低，