三、自然生态环境风险：经过异地试验，只有在本公司所处茅台镇独有的生态环境中（包括微生物、地质、水源、气候、温度、湿度等因素），才能生产出茅台酒。所以，如果酿造茅台酒的自然生态环境被破坏，必然对本公司的生产经营造成重大影响。

四、2000年，净利润2.51亿，经营活动产生的现金流净额4.43亿。

五、1998年、1999年和2000年，公司主营业务收入、净利润均呈逐年增长态势。

六、公司短期借款1.29亿，均为工行一年期，月利率：4.8751‰ 。

七、2000年每股收益1.36元，预计2001年与2000年相比，净利润将增长30.59%。

八、公司目标：2005年，实现销售收入29亿元。（2000年，主营收入11亿。）

九、技术开发与创新计划：目前茅台酒生产规模4000吨/年，力争在2005年前形成茅台酒吨/年，系列酒5000吨/年的生产规模。

十、公司股票价值：1、可比公司市盈率倍数法 27.2-40.8元；2、可比公司收入倍数法 28.14-37.17元；3、现金流折现法 30.22-38.86元；4、近期新发行股票的市盈率比较法 38.36元。

准备买入前，要考虑4个问题：

十一、发行价格31.39元，市盈率23,93倍。

十二、2000年上半年，每股分配红利0.5元。

另外，钱守仁和蔡文静同时注意到《招股说明书》中提到贵州茅台公司在社会保障情况方面，每年还以员工两个月的工资收入的总额，实行补充养老保险。

截止2000年共缴纳补充养老保险金累计结余1028万，待员工退休后一次性领取。医疗报销方面，根据工龄和治疗情况，个人负担5%-10%，公司负担90%-95%。

看到这里，蔡文静悠悠说道：“贵州茅台公司的福利真好！”